价值投资的哲学逻辑

价值投资最终是认知的变现，而真正科学的认知在内心深处形成信仰则是十分困难的，一般情况下，投资者进入市场，唯一想得到的就是盈利，但是关于如何盈利的问题，绝大多数人则没考虑清楚，他们也不可能考虑清楚，纯粹依靠感觉进行买进卖出，他们想通过大量的交易机会的挖掘，然后市场去验证对错，希望通过高的胜率和高盈亏比去博取盈利的结果，但很多时候这种努力显得苍白无力、徒劳无功。

价值投资随着我们交易的深入，不断地思考总结，最终我们会发现，在没有认知到真理的情况下，所有的尝试都是错误的，因为投资者很难跳出以自我为中心的投资视角，这个自我为中心的视角只能保证我们只能看到自己的得失，进而以得失对自己的情绪影响进而做出新的交易决策，这种天然的自我为中心的观察世界的方式会通过一次次的失败，然后在内心深处会产生一种莫名的光明开始引导我们的将思考引向两一个别有洞天的世界：不以自我为中心。

曾记得有诗三首：横看成岭侧成峰，远近高低各不同。不识庐山真面目，只缘身在此山中，这是投资者进入市场的初级阶段，大多数人将死在这个阶段。到了第二阶段就是：山近月远觉月小，便道此山大于月。若人有眼大如天，当见山小月更阔。这个时候投资者将会站在更高的维度洞悉这个投资的世界。站在山下看到的世界之大小，是完全依据与我们所处的位置相对而言的。如果我们有那么一双如天一样大的眼睛，我们们看到的世界与之前则恰恰相反的：山终究还是小了，月亮终究要比山大得多，而且他们根本不是同一个数量级。

讲到这里，我们去思考，有时候我们刚进入市场，我们太关注当下的波动了，当下的波动对我有利则心中升起极大的欢喜，当下的波动对我不利我就极度的紧张和恐惧。对我有利时我急于加仓买入，对我不利时我时刻寻思着要不要及早卖出，这种逻辑依据就是以自我得失为中心思考问题。我们的坐标原点在自我，得失的衡量标准从我开始，看山很大，看月很小。我能够深刻感受短线的涨跌对我带来的冲击，而长远的盈利对我来说太渺小了太遥远了，我对长线赚钱没有或者只有极小的概念，与当前的涨跌对我的冲击对比，长线的价值投资是那种被我的知见障隔绝了的剩余的99%的巨大宝藏。而我却在没有意义的那1%的假象中不断地痛苦轮回，不见天日。

回到本真：若人有眼大如天，当见山小月更阔。如果我们锚定了价值投资，我们通过对Roe和Roic的分析判断，在市场相对均衡的条件下放大时间维度，股价的成长速度大概就等于净资产收益率增长的速度，如果再叠加中国独特的国情（人口多，消费潜力巨大），标的成长性能够被长期确认，标的股票随之被市场追捧，进而推动PE拉升，那么我们赚取的收益从长线看会远远超过短线收益，这个角度的定位基本上就是换角度看事物的结果，换角度我们能看到山、月之间，当见山高月更阔。

如果我们再进一步，诗曰：金山一点大如拳，打破维扬九重天。醉倚妙高台上月，玉箫吹彻洞龙眠。我们在做好股市价值投资的同时，其他投资市场比如说期货、或者是基金的核心要素同样可以以高纬度的视角进行挖掘和布局。我大概的认识如下：当期货市场带有高杠杆的情况下，意味着我们可以放大杠杆去进行投资。在普遍意义上，我们面对的风险不是降低了而是更高了，不管我们动用的是多少资金，在期货上进行投资盈利的核心逻辑跟资金是没多大关系的，因为安全边际所要求的仓位管理是恒定的，作为大宗商品交易的市场，标的物的供需矛盾则是最大的逻辑，而供需格局的大变动又与经济周期密切相关，所以我们需要在经济周期运行的大的框架下去研究期货市场，以具体大宗商品标的供需矛盾去进行核心研究，进而以相对匹配的投资策略去跟进，沿着时间的横坐标前进，市场会在供需矛盾的核心逻辑中给我们演绎出一个不错的投资收益。基金的投资逻辑比较简单，大择时，相对择优，相对高效的原则下，通过建仓节奏的控制，最大限度降低成本，最大限度在相对高收益结束头寸。或者说在不择时的情况下，我们购买基金就是通过基金经理的逻辑去买市场中优质的股票，长期持有做一个价值投资。

明白了这些以后，我们就会发现，在第一层级：所有的经济大周期的变动，大概的美林投资时钟的指导意义（大逻辑），或者说这种大变动所带来的经济转型升级的机会（这个是动态的），或者在第二层级：所有具体标的物对应第一层级而形成的标的品质、图形形态、运行阶段，或者在第三层级：策略匹配、安全边际、性价比判断，或者在第四层级：形成点线面体式的确定性收益。这些全维度的分析，最终只是在讲述这么一个道理：有之以为利，无之以为用。规律（优质或者供求）是市场中最具能量的拳头，可以看破、打破所有市场中的幻相，我们只需要顺着大道的逻辑布局，在收获的季节结束头寸离场，依靠在妙高台上吹着天地演绎的优美音律，使苍龙静眠在深渊的洞穴。

整体来看，迷失可能是很长的时间段，觉悟可能就在一瞬间，当觉悟的那个当下，我们所面对的世界和我所面对的自己，都将在不同的哲学轨道上前进，因为认知高了一个维度，所以生命变得简单，事情变得更加简单。这种简单基于对事物的穿透式的理解，并在方法论上仅仅使我们的做法符合心中的那个逻辑，阳明云：我心光明，夫复何求？

再诵：若人有眼大如天，当见山小月更阔。