我所认知的价值投资（完结篇）--中华百科

价值投资顾名思义，我把资金投向了能够长期增值的优质资产，不管是投资股票还是基金，这个逻辑是永恒的。

增值的本质是什么呢，就是公司能长期持续地取得利润或者超额利润，不仅所属行业长期有相对优势，而且标的公司在行业有绝对优势，通俗地讲就是这个企业能够代表这行业，这个行业能够代表这个时代。

公司能够持续稳定地赚钱，从股东的角度讲我们会毫不犹豫地长期拥抱这个公司的股权，一个是分红收益有保障，二是流通股的惜售行为导致标的筹码供不应求进而推动股价大幅上涨。

从盈利特性看有四种产品标的非常适合投资：一是以水为原料的产品公司（可乐、高端白酒、酱油）；二是市场渗透极高的应用软件公司（微软、谷歌、腾讯）；三是高科技公司（苹果、特斯拉、华为）；四是创新药（辉瑞等）。

这四种公司具有价值投资的天然属性，因为他们的产品具有创造巨额利润的天然属性。可以总结为：在总销售收入—总成本=净利润的会计等式中，利润空间巨大。比如说白酒，三斤粮食一斤酒售价3000每瓶；比如3.5亿国民充值玩游戏都用腾讯，但其成本不过区区开发＋维护的费用；比如高端电子产品就是把铜铁铝锌+橡胶+玻璃利用技术做成无法超越的电子科技产品，苹果6000+，特斯拉20万+；比如说创新药即便研发成本1万一片，为了活命10万的售价一样很多人愿意买单，不要低估富人阶层的消费能力。

所以投资要从最本质的地方开始逻辑上的思考，买对的重要性》》》远远大于买贵的重要性，会长期下金蛋的鸡才是真正的好鸡，好鸡的基因特性是无法取代的。

具体到中国，2020年已经超越美国成为世界上最大的消费市场，而酒文化在中国又是那么根深蒂固，所以强有力的高端白酒公司在中国更能体现出其独特的投资价值，茅台100万的销售收入有至少50万的净利润。同样基于中国巨大的人口优势，几亿国人都使用同一款娱乐软件那是什么概念，中国1800万企业中大多数企业都来使用同一款财务软件那又是什么概念，高科技和创新药就先不说，中国目前正在科技攻关中，消费和应用软件的灯塔似乎在诉说着中国的投资机会。

现在再来参考一下美国前十大上市公司：苹果、微软、谷歌、亚马逊、特斯拉、伯克希尔哈撒韦、Facebook、摩根大通、美林公司、强生公司公司，昨天看世界500强赚钱能力最强的公司是巴菲特的公司——伯克希尔·哈撒韦。目前在2300亿美金的可控资金中至少1100亿美金投向了苹果公司。最大规模的投资投向最伟大的公司所以获取最丰厚的回报，这大概就是价值投资的真正魅力所在，买最能赚钱公司的股票，逻辑不变终不下车。

投资是对认知的变现，也是对人性的考验，矩阵图如下大家可以对标一下：这个图大概可以解释为什么投资者的收益大概也会出现明显的二八定律现象。

总结：

借用但斌的一句话，投资并没有什么特别的东西，平淡地去坚守自己所信仰的。

借用巴菲特的一句话，股价短期是投票机、长期是称重器。

今天我来总结一句话：价值投资的逻辑在于，伟大的国家给予企业充足的成长空间使企业伟大，伟大的企业给予投资者充足的回报空间使投资者变得伟大，通俗地讲，国运蒸蒸日上，企业日进斗金，投资者收益自然水涨船高。

附：价值投资案列，作为对矩阵图第一象限内涵的揭示：

5年前一次性投资5万元买入中国平安（72.16，+2.05%）601318股票，并进行复利投资走低盈亏情况：

    我们先看一下中国平安股票向前复权后的近五年走势路，一睹为快，如下所示，

    第一年，2015年5月6日（股灾开始）买入中国平安股票5万元，当日开盘价为86.5元，所以此时持仓为500股，余额为6750元。

    2015年7月27日10转10股派5元，所得分红为50*5＝250元，此时持仓为1000股，余额为7000元，此时股价为39.89元，继续买入100股，此时持仓为1100股，余额为3011元。

    2015年9月9日10股派1.8元，所得分红为1.8*110＝198元，此时持仓为1100股，余额3209元，当日开盘价为29.86元，继续买入100股，此时持仓为1200股，余额为223元。

    第二年，2016年7月5日10股派3.5元，所得分红为120*3.5＝420元，此时持仓为1200股，余额为643元。

2016年9月5日10股派2元，所得分红为120*2＝240元，此时持仓为1200股，余额为883元。

    第三年，2017年7月11日10股派5.5元，所得分红为120*5.5＝660元，此时持仓为1200股，余额为1543元。

    2017年9月4日10股派5元，所得分红为120*5＝600元，此时持仓为1200股，余额为2143元。

    第四年，2018年6月7日10股派12元，所得分红120*12＝1440元，此时持仓为1200股，余额为3583元，不够买入100股。

    2018年9月6日10股派6.2元，所得分红为120*6.2＝744元，此时持仓为1200股，余额为4327元，不够买入100股。

    第五年，2019年5月23日10股派11元，所得分红为120*11＝1320元，此时持仓为1200股，余额为5647元，不够买入100股。

    2019年9月4日10股派7.5元，所得分红为120*7.5＝900元，此时持仓为1200股，余额为6547元，不够买入100股。

    截止到现在，也就是2020年12月7日，此时中国平安601318股票的股价为90元，所以此时的持仓市值为1200*90＋6547＝114574元。

    由上述数据可得从2015年上证指数历史高点附近买入中国平安股票并且一直持有后的总收益为（114574-50000）/5万＝129.148％