价值投资要与中国国情相结合，要与这个时代相结合

价值投资很浅显地讲，投资者利用时间把企业的利润空间转化为投资收益的空间，问题的核心在于什么样的企业才是能够长期稳定盈利的企业呢？首先我们看长期稳定盈利这个事情并不是孤立存在的，企业的发展空间取决于一个国家的发展，取决于一个时代的需要。企业的发展和国家的发展是事物发展的一体两面，国家政治局势稳定，人民需求旺盛是一个企业发展的逻辑起点，而一个企业的发展水平反过来既是国家实力的体现，又为国家发展打开了新的空间。

换句话说，巴菲特投资的成功从根源上讲它来自于美国持续30年经济的成功，巴菲特只是按照价值投资的认知逻辑较好地把美国全球化的优质企业的盈利空间转化为了作为投资人收益的空间，但是反过来讲如果美国经济像非洲的落后国家一样凋零不堪，即便巴菲特是神仙他在本国也做不出什么成功的投资结果，这是唯物主义在投资领域的基本反映。

所以谈到中国的价值投资，很多人可能会嗤之以鼻，中国股市熊长牛短大起大落，如何做价值投资，扪心自问我们看中国平安、看贵州茅台、看格力空调、看招商银行，即便是在股灾那一天买到了最高位又如何，持有到现在依旧有很丰厚的收益。讲到这里我跟大家分享一个故事，在古代印度因为民族成分复杂，经常有部落因为夺取生存资源而发生战争，胜利的人收获颇丰，失败的人被逼的无路可走，当时有一个战斗力很强的将军，所到之处无往不胜。当时被侵略的一个部落提前得知该将军的残暴特性，在战争来临之前已丢弃物资逃之夭夭，而当地的一家寺庙的和尚们也甩手走人，除了那个仅有的心如炙火眼如死灰的主持，将军骑马来到门口，主持已恭候多时，道：老和尚，别人都逃了你还在这里，你信不信我可以一枪刺穿你的喉咙我的眼睛连眨都不眨。老僧平静地回复：将军阁下我可以被你一枪刺死，眼睛眨都不眨，其眼睛直视对手的眼睛，后来将军下马向老僧行礼后骑马带队离去。

为什么突然想起这个故事，我们去分析一下，在一个常胜将军那里，死亡是他认知的对生命最重要的事，他认为所有人都是怕死的（包括他自己），他把死亡摆在了生命的最高位置，但在老僧那里，死亡对生命而言只是被摆在了一个最低的位置，高下立判。讲这个故事无非是想提醒投资者我们散户把亏钱当成最不能接受的事情，所以追涨杀跌以期投资收益，结果遍体鳞伤资金越炒越少，但是在巴菲特面前亏钱貌似是一件很低级的事情，他买了股票以后基本上不关注股价在市场里的涨跌，他关注的重点是这个股票的逻辑变了没，能不能长期创造价值。要知道真正的亏损是买垃圾股，亏了就再也回不来才叫亏。而短暂浮亏则是企业盈利空间逐步兑现的表象。我想说的是，如果投资者能够通过价值投资的逻辑找到一只可以长期持有的股票，我们要有穿越的眼光看待事物的发展，短期的波动和浮亏是极其低级的，优质的企业所对应的股票总是用波浪线的形式去刻画出最终的收益曲线，追涨杀跌的人无非以他们的行为推动波浪的形成，伟大的投资者最终把波浪纳入怀中。对比王阳明他从来不会因为没考中而忧愤，相反他会因为没考中而心生波澜这件事而不耻。想想那首王阳明的闭月山房：山高月远觉月小，便道此山大于月。若人有眼大如天，当见山小月更阔。投资者何以具备人眼大如天的本事呢？

看时代，看行业，中国承诺力争到2060年实现碳中和，作为世界经济规模100万亿且预期经济增速不低于5%的第二大经济体，作为世界上第一大贸易出口国，需要消耗多少能源，能源结构升级是多么确定性的投资机会，（举例：到2050年左右，太阳能能源供应大概要从目前的不足1%提升到不低于22%）。作为3.7亿辆机动车保有量的国家，为配合0排放的终极目标，新能源汽车行业是多么确定性的投资机会。从更宏观的角度看，以100万亿的经济规模为起点，按年化5%的增长预期2035年中国经济总量还将翻一番达到200万亿的规模，按照国民经济证券化水平100%的合理预估，中国上市公司市值从目前的80多万亿走向200万亿的规模，又是谁来填满这个成长空间？价值投资、长线思维、逆向思维、收益的非线性特点，大家可以深入思考，为什么这些专业的投资建议总是永恒不变，而散户却年复一年迷失在没有灯塔指引的海洋里挣扎无望。

历史告诉我们，世界上从来不存在无法被超越和颠覆的事物存在，历史同样告诉我们生产力的强大将为一个国家赢得硬实力的地位，而生产力的发展最终取决于高科技的突破，第一次工业革命造就了英国的强大，第二次科技革命造就了美德的崛起，第三次科技革命铸造了美国的强大，而以人工智能、大数据、自动化、5G技术、高端芯片、生物科技、新能源为代表的第五次科技革命花落谁家，我们拭目以待，提醒一下十九届五中全会已确立核心科技自立自强为国家优先战略。

一切还只是在路上，产业链的现代化方兴未艾。